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Diese Publikation untersucht die konjunkturellen Auswirkungen von Immobilienmarktkrisen mithilfe eines makroökonometrischen Modells. Dieses bildet Handelsverflechtungen zwischen einer Reihe von Ländern ab und gibt Aufschluss über die weltweiten Konsequenzen von in den Vereinigten Staaten, Grossbritannien, Spanien und Frankreich gemeinsam auftretenden Immobilienkrisen. Gemäss dem Autor würden in einem solchem Szenario vor allem andere europäische Länder und insbesondere Deutschland nachhaltig konjunkturell in Mitleidenschaft gezogen werden.